Bill Gross forlater PIMCO for Janus Capital

समस्या दूर करण्यासाठी आमचे इन्स्ट्रुमेंट वापरुन पहा

Bill Gross - hvis navn alltid ser ut til å komme etter uttrykket 'legendarisk obligasjonsinvestor' i pressekontoer - kunngjorde i dag at han trekker seg som sjef for økonomistyringsfirmaet PIMCO og går til jobb i Janus Capital Group, en annen finansledelse fast.

Hvis det ikke høres spennende ut for deg, er du åpenbart ikke finansjournalist eller praktiker fordi nyheten ble møtt i den verden som en megahistorie, med innbokser overfylt med nyhetsoppdateringer og finans-twitter som eksploderer av spenning.

Med mindre du selv er en veldig velstående person eller kanskje forvalter av en velutstyrt ideell organisasjon, har ikke dette så mye med livet ditt å gjøre. Men det er fortsatt en stor historie i forretningsverdenen på grunn av omfanget av PIMCOs virksomhet, Gross' store personlighet og mest av alt den store overraskelsen over det hele.

Det er sjelden i nyhetsbransjen å se noe skje som ingen virkelig hadde forventet. Og det var det som skjedde i morges.

Hva er PIMCO?

Pacific Investment Management Company eller PIMCO er et finansforvaltningsselskap - personer og institusjoner med sparepenger overlater pengene sine til et av de forskjellige fondene, og PIMCOs ledere investerer dem.

Det ble grunnlagt i 1971 av Bill Gross, og har siden 2000 vært et datterselskap av det tyske finansselskapet Allianz. Men selv etter oppkjøpet forble det i stor grad Gross sitt selskap, med hovedkontor i Newport Beach, California som det alltid har vært og nært identifisert med Gross. Per 30. juni hadde den 1,97 billioner dollar i eiendeler under forvaltning som er en ugudelig sum penger.

Disse aktivaene finnes i en rekke underfond, hvorav det mest kjente og viktigste er PIMCO Total Return Bond Fund, som forvaltes av Gross selv og som er det største obligasjonsfunnet i verden.

Obligasjoner er en slags lån som vanligvis tas opp av store selskaper og ulike typer offentlige etater. Fordi både risikoen og fordelene forbundet med kjøp og salg av statsobligasjoner er så direkte knyttet til budsjettpolitikk og sentralbankbeslutninger, finner obligasjonsanalytikere seg ofte i å kommentere offentlige politiske spørsmål i større grad enn spesialister på andre typer investeringer. Dette gjør PIMCO enda mer profilert i finanspressen enn dens størrelse alene tilsier.

Hvem er Bill Gross?

En av Bill Gross' mange medieopptredener (CNBC)

Bill Gross er grunnleggeren av PIMCO og direktør for Total Return Bond Fund. Etter å ha bygget verdens største obligasjonsfond fra bunnen av, er han en ikonisk figur i verden av profesjonelle obligasjonshandlere og analytikere.

Han har også en fargerik uttrykksstil som er godt kjent for finansmedia på grunn av hans månedlige investeringsutsiktsbrev . Brevet hans fra mai 2014 ledet for eksempel med observasjonen at 'Et nys er, for å være ærlig, på en måte halvt erotisk, en frigjøring av press som føles så bra enten før eller like etter Achoo.' Dette førte til slutt til konklusjonen at langsiktige amerikanske renter sannsynligvis vil være nærmere 2 prosent enn de 4 prosentene som er allment antatt.

Som en ledende skikkelse i den praktiske verden av obligasjonsinvesteringer, har Gross ofte veid inn spørsmål som er av interesse for forståsegpåere og økonomiskribenter. I 2011, spesielt han ofte kolliderte med Paul Krugman over spørsmål knyttet til kvantitative lettelser, nasjonalt underskudd og renter. Gross' analytiske tilnærming var generelt mer populær enn Krugmans, spesielt hos den typen mennesker som har penger å investere, men stort sett har ikke prognosene hans fungert godt de siste årene og siden våren 2013 investorer har trukket penger ut av fondet hans .

( Business Insider )

Hvorfor forlater Gross en så stor sak?

Det er en stor sak på to måter.

For det første, selv til tross for nylige tilbakeslag er Gross' fond fortsatt det største obligasjonsfondet som finnes. Hver gang en pengepott som er så stor mister sin hovedforvalter, har du en stor sak på hendene.

Men det er først og fremst en historie bare fordi det virker så overraskende for en person å forlate et selskap som han er så nært identifisert med, og deretter gå på jobb for en nøkkelrival. Gross er 70 år og veldig rik, så for ham rett og slett ta ut og dedikere seg til veldedighetsarbeid eller hobbyer ville være store nyheter, men ikke spesielt overraskende. Men å faktisk decampere for et rivaliserende investeringsselskap er rart.

Det ville vært som om Mark Zuckerberg hadde sluttet på Facebook for å jobbe hos Google.Bare det faktum at Gross kontrakt muliggjør det er litt rart at han skal jobbe for en konkurrent så raskt og ser ut til å gjenspeile i hvilken grad avhopp rett og slett var utenkelig.

Finansmarkedene gikk i mellomtiden berserk på nyhetene. I førmarkedshandelen steg kursen på aksjer i Janus nesten 40 prosent før den slo seg ned kl noe nærmere en økning på 35 prosent . Det representerer nesten 800 millioner dollar i papirverdi som Gross' trekk skapte for sin nye arbeidsgiver - et tydelig tegn på at aksjeinvestorer forventer at tonnevis av Gross' gamle kunder vil følge ham.

Hvorfor skjer dette?

Den avsatte Mohammed El-Erian ( Norbert Shiller )

Det er litt uklart, derfor er det en interessant historie. Men begynnelsen på slutten ser ut til å ha involvert sammenstøt mellom Gross og hans stedfortreder ved PIMCO, Mohammed El-Erian.

Uenighet mellom de to førte til at El-Erians forlot firmaet, og en den skarpe profilen til Gross i Wall Street Journal i februar som malte et bilde av Gross som litt av en aldrende gal kongefigur:

Når Mr. Gross etablerer en investeringsoppgave, setter han vanligvis ikke pris på avvikende synspunkter, sier ansatte og tidligere Pimco-handlere. En gang, da en senior investeringsforvalter sa at en obligasjon i Mr. Gross sitt fond så ut til å være dyr, svarte Gross: 'OK, kjøp meg mer av det,' ifølge en Pimco-sjef. Kjøpet ble gjort...

Mr. Gross sa i et nylig intervju at han ville trekke seg tilbake fra noen investeringsoppgaver, men andre i firmaet er skeptiske til at han vil gi opp enhver kontroll.

'Jeg er klar til å gå i 40 år til!' Mr. Gross lagt ut på Twitter etter Mr. El-Erians avgang.

Sammenstøtene reflekterte tydelig noen problemer for Gross, men det faktum at El-Erian dro og Gross så ikke ut til å indikere at Gross hadde tilliten til sjefene sine i Allianz. I dag ser det ikke ut til å ha vært tilfelle.

Tidligere denne uken fikk vi vite at PIMCO var gjenstand for en SEC-undersøkelse om selskapet hadde skjøtt avkastningen av noen av fondene sine med usikre regnskap. Og i morges rapporterte CNBCs David Faber at Gross var kommer til å få sparken umiddelbart over hans 'uregelmessige oppførsel.' I stedet for å akseptere en rolig pensjonisttilværelse, bestemte Gross seg for å slåss – hoppet til et rivaliserende selskap og kanskje flau sine gamle sjefer.

Hva blir det neste?

På kort sikt ser dette ut som en stor seier for Gross. Janus' aksjer er langt opp mens Allianz's faller ned . Til tross for nylige tilbakeslag har Gross og brevene hans fortsatt en sterk tilhengerskare, og markedene forventer at han vil være i stand til å ta kundene sine med seg. Når det er sagt, er detaljer om Gross' avtale med Janus ennå ikke kjent, og den fortsatt utestående SEC-etterforskningen etterlater en åpenbar sky over det hele.

Det som virker mest forutsigbart er at PIMCOs status som et stort, uavhengig administrert datterselskap av et tysk finansfirma kommer til å ta slutt. Det er mer med PIMCO enn Gross selv og har vært det lenge. Men merkevaren Bill Gross er uerstattelig. Når han er borte, vil sjefene i Tyskland nesten helt sikkert – og med rette – forsøke å integrere selskapet og dets gjenværende kunder tettere i sin større virksomhet. Uavhengighet var en del av vilkårene for oppkjøpet, og en del av prisen som ble betalt for å holde Gross i gang med showet. Med Gross borte er alt foreldet, og det er ikke klart om PIMCO i det hele tatt vil overleve som et uavhengig merke.